Journal number 2 ∘ Harutyun Zakoyan ∘
Methodology for the Definition, Assessment and Forecast of the Credit Risk

The present methodology has been elaborated with the purpose of determination, evaluation and forecast of the possible losses, their quantitative measurement on the loan porVolio in the commercial banks (here in after “bank"). The given method allows to conduct qualitative and quantitative calculation of the level of default (the loan risk) on the loan portfolio of the bank.

 Keywords: Loan Risk; Default Probability; Ratings of Borrowers; Loan Portfolio; Loan Market Value; Expected Losses; Expert Evaluation.

JEL Codes: G30, G32, G38

Методика определения, оценки и прогноза кредитного риска

Настоящая методика разработана с целью определения, оценки и прогноза возможных потерь, их количественного измерения по кредитному портфелю в коммерческих банках (далее `банк»). Данная методика позволяет произвести качественный и количественный расчет уровня дефолта (кредитного риска) по кредитному портфелю банка.

Ключевые слова: Кредитный риск; Вероятность дефолта; Рейтинги заемщиков; Кредитный портфель; Рыночная стоимость займа; Ожидаемые потери; Экспертная оценка.

Метод оценки вероятности дефолта

Метод оценки вероятности дефолта на основе статистических (исторических) данных по дефолтам. Сбор исторических данных по дефолтам осуществляется по данным операционного дня банка `Основной долг, списанный за баланс» (Отчеты>Отчеты по займам(он-лайн)>Оперативные отчеты по займам). При получении отчета необходимым условием является определение интервалов t, т.е. единичных временных промежутков (месяц, год). Количество задаваемых периодов (1,2,3….n) и их продолжительность (день, неделя, месяц, квартал, полугодие, год и тд.) принимается в зависимости от желаемой точности в расчетах. Чем продолжительнее периоды и меньше их количество, тем ниже качество проводимого анализа. Результатом выборки является информативная таблица дефолтов за период t.

На основании полученной информации по периодам t, а также по данным сводной отчетности, из которой формируется суммарный объем портфеля на начало каждого периода t, строится сводная таблица 1, отражающая динамику изменения уровней дефолтов по периодам:

Для примера и начального расчета приняты исторические гипотетические данные за период 22 месяца с помесячной разбивкой. Оценку вероятности дефолта в течение t-го месяца (года) с момента выдачи займа производим на основе методики Альтмана. Для оценки вероятности дефолта по выданным займам в разрезе кредитного рейтинга для каждого периода t рассчитываются следующие показатели [2]: 1. Предельная вероятность дефолта (marginal mortality rate – MMR) в течение t-го периода с момента выдачи займа:

Исходя из полученных данных, определяем SR T =96%, CMRT =4% и AMR =0,19%.

Оценка вероятности дефолтов по портфелю на основе рыночной стоимости займа

 Оценка вероятности дефолтов по портфелю на основе рыночной стоимости займа. С этой целью проводится текущий кредитный анализ по каждому заемщику с присвоением внутрибанковского кредитного рейтинга, производимый на основе проведенного кредитного анализа заемщиков, включающего следующие этапы [1]:

• проверка целевого использования кредитных средств; 
• эффективность использования кредитных средств заемщиком и сроки займа; 
• анализ финансовой отчетности предприятия, выявление основной тенденции его развития;
• анализ финансовых потоков, оценка текущей платежеспособности;
• отраслевой анализ;
• оценка высшего управленческого звена, стратегии заемщика и эффективности деятельности; 
• выявление отклонений в деятельности заемщика от утвержденного бизнес-плана; 
• оценка ликвидности представленного в качестве залога имущества, степень покрытия.                     

Оценка кредитного риска (2) заемщика по займу может быть сведена к анализу принятых им долговых обязательств. В случае объявления дефолта заемщиком, сумма, которую банк сможет “спасти", будет равна стоимости залога. Коэффициент восстановления задолженности R характеризует ту часть займа, которую банк может вернуть в случае наступления дефолта:                                                                                                                        

Если вероятность дефолта к моменту погашения составляет d, то текущая стоимость займа может быть выражена математическим ожиданием стоимости этих двух состояний займа, дисконтированных по безрисковой ставке процента rf=7% (ставка рефинансирования):

                                        

                 

 Для оценки кредитного риска необходимо знать подверженность кредитному риску при наступлении дефолта – размер принимаемого риска в денежном выражении. Подверженность кредитному риску (credit exposure, CE) для различных типов финансовых инструментов:

• ссуды, коммерческие займы, приобретенные облигации и дебиторская задолженность - балансовые статьи, подверженные кредитному риску по их полной номинальной стоимости;
• гарантии, акцепты, кредитные линии и резервные аккредитивы – забалансовые (обычно безотзывные) обязательства банка по принятию на себя обязательств третьей стороны в случае их неисполнения.Текущая подверженность кредитному риску по этим обязательствам принимается в размере их номинальной стоимости, так как в случае объявления дефолта третьей стороной банк, безусловно, будет обязан выполнить взятые на себя обязательства.

При наступлении дефолта чистые убытки банка, как правило, оказываются меньшими, чем его полная подверженность кредитному риску по данной сделке. Это объясняется тем, что при дефолте банк получает право на досрочное  взыскание задолженности путем реализации обеспечения, взыскание долга с гаранта (поручителя), предложения о реструктуризации задолженности или требования об объявлении должника банкротом и возмещения суммы долга из стоимости принадлежащего ему имущества. Таким образом, последствия дефолта измеряются суммой восстановленных денежных средств и потерей оставшейся части задолженности. Возможность восстановления (частичного) задолженности определяется той стоимостью, по которой можно продать на рынке заложенное имущество.

Уровень восстановления (recovery rate) конкретного вида обязательства зависит как от характеристик должника, так и от очередности (seniority) выплат по данному виду долгового обязательства по отношению к прочим финансовым обязательствам заемщика перед кредиторами и владельцами.                                                                                       

К факторам, оказывающимвлияние на уровень восстановления, относятся:

1) вид обязательства;

2) отраслевая принадлежность заемщика;

3) обеспечение обязательства и очередность выплат по обязательствам;

4) состояние экономики.

Отраслевая принадлежность определяет состав и структуру его активов, а следовательно и ликвидную стоимость данного заемщика. Зная предельную вероятность дефолта и средний уровень восстановления, можно определить уровень ежегодных и среднегодовых потерь вследствие дефолта, потерю основной суммы и недополученное вознаграждение, рассчитываемые по отношению к безвозвратным потерям основной суммы займа.

При рассмотрении ссудного портфеля банка необходимо произвести агрегирование как ожидаемых потерь, так и их волатильности по всем рассматриваемым заемщикам. Портфельный подход к измерению кредитного риска позволяет уменьшить размер резервируемого капитала по сравнению с простым суммированием по заемщикам. Для портфеля, состоящего из N заемщиков, потери вследствие кредитного риска можно определить следующим образом: 

Сцелью ценообразования кредитных продуктов определяем приведенную стоимость ожидаемых потерь вследствие кредитного риска (Present value of expected credit losses – PVECL) за весь период, оставшийся до выполнения обязательств, как совокупность ожидаемых кредитных потерь:

     

Непредвиденные потери вследствие кредитного риска (unexpected credit loss – UCL) отражают разброс потерь вокруг их ожидаемого значения. Размер этих потерь определяется совместным распределением всех случайных переменных модели, в простейшем случае – распределением частоты дефолта по различным контрагентам. В отличие от ожидаемых потерь, непредвиденные потери уже не могут быть включены в стоимость инструментов, а должны компенсироваться за счет резерва собственного капитала. При этом предполагается, что размер резервируемого капитала должен быть таким, чтобыполностью компенсировать возникшие непредвиденные убытки с заданной степенью вероятности. Формально непредвиденные потери по займам можно определить как потери, превышающие ожидаемые, то есть как разницу между максимально возможными и ожидаемыми потерями:

UCL = MCL - ECL (18)

где MCL (maximum credit loss) – максимально возможные убытки при заданных параметрах и предложениях, лежащих в основе модели. Ввиду незначительной доли непредвиденных потерь (менее 1%), определение их в примере не производится.   

     Пример расчета. Для оценки вероятности дефолтов на основе рыночной стоимости займа, необходимо экспортировать ссудный портфель банка/ филиала на отчетную дату в MS Excel. Из экспортированного портфеля в MS Excel для расчета понадобится следующая информация:

 

                                             

 

  Выводы и практические рекомендации

Представленная методика, позволяющая произвести качественный и количественный расчет уровня дефолта (кредитного риска) по кредитному портфелю в коммерческих банках, разработана с целью определения, оценки и прогноза возможных потерь, их количественного измерения. Методика расчета кредитного риска основывается на системе присвоения кредитным подразделением банка внутренних рейтингов заемщикам при текущем финансовом положении последних, анализе исторических данных по дефолтам, а также их финансовых документов, качества текущего обслуживания и обеспеченности банковского займа.

В данной методике расчет вероятности дефолта проведен с использованием двух методов. Первый метод основан на оценкe вероятности дефолта по статистическим данным и позволяет определить вероятность дефолта в заданном промежутке времени (применяется для расчета в краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный периоды). Второй – основан на рыночной стоимости займа и внутрибанковских кредитных рейтингах (применяется для определения общей вероятности дефолта по ссудному портфелю банка).

Настоящая методика распространяется на всех работников банка, применяющих методику в процессе предоставления банком кредитных продуктов.

Литература:

1. Риск менеджмент в коммерческом банке: монография/коллектив авторов; под ред. И. В. Ларионовой. – М. КНОРУС, 2014. – 456 с.

2. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова.- 3-е изд. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2007.-878 с.       

---